Banco Central afirma que cenário da inflação no Brasil exige juros altos por mais tempo

O BC (Banco Central) afirmou que o cenário inflacionário desancorado no Brasil exige a manutenção da Selic (taxa básica de juros) em um patamar restritivo por mais tempo. A informação consta na ata do Copom (Comitê de Política Monetária) divulgada nesta terça-feira (10).

Na última reunião, o Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano. Na ocasião, o colegiado interrompeu o ciclo de cortes da taxa básica de juros, iniciado em março.

“A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”, diz a ata.

No cenário de referência, as projeções para a inflação acumulada em quatro trimestres para 2026, 2027 e para o segundo trimestre de 2028, atual horizonte relevante da política monetária, são, respectivamente, de 5,6%, 4,7%, e 3,5%.

A meta central da inflação é de 3%, mas permite uma margem de tolerância de 1,5%, para até 4,5%.

“As expectativas de inflação, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes, elevaram-se, permanecendo acima da meta de inflação em todos os horizontes”, diz o documento.

Na ata, o colegiado destacou que a desancoragem é reflexo da combinação de uma série de fatores: a elevação dos preços do petróleo, em decorrência dos conflitos no Oriente Médio; os efeitos climáticos associados ao fenômeno El Niño, com impactos sobre produtividade agrícola e custos de energia; os efeitos do fim da escala 6X1 sobre os custos do trabalho e a depreciação da taxa de câmbio, em função de incertezas relacionadas à política doméstica.

Na avaliação do Copom, o contexto atual – caracterizado por taxa Selic substancialmente contracionista, aumento significativo das incertezas em torno do cenário base, expectativas de inflação mais elevadas e desaceleração da atividade econômica doméstica mais acentuada – apresenta um cenário desafiador para a política monetária, o que demanda serenidade e cautela na sua condução.

Desancoragem

No contexto econômico, desancoragem é o fenômeno em que as expectativas do mercado financeiro e da sociedade para a inflação futura se afastam da meta oficial definida pelo governo.

Quando isso acontece, os agentes econômicos (como bancos, empresas e analistas) deixam de acreditar que o Banco Central conseguirá manter a inflação sob controle dentro do prazo estabelecido